La Junta de Gobierno del Banco de México dio un aumento histórico de la tasa de interés. La decisión sorprendió a los analistas financieros, pero Banxico se justifica en el apretamiento de las condiciones financieras globales.

La Tasa de Interés Interbancaria en México llegó a 11 por ciento, de acuerdo con un comunicado emitido por el Banco de México. 

Se trata del incremento secuencial número 14 desde junio de 2021, en los que la tasa de interés en México ha pasado de 4 a 11 por ciento. Además es el máximo porcentaje de interés desde que se tiene el nivel de referencia, es decir en 2001, cuando se implementó la estrategia de objetivos de inflación.

De esta manera, este jueves 9 de febrero la Junta de Gobierno del Banco de México decidió aumentar la tasa de interés en 50 puntos base. Con esta acción, la postura de política monetaria del Banxico se ajustó para que la inflación no se desvíe más del 3 por ciento del horizonte de pronóstico.

La razón para aplicar este aumento, mencionó la Junta de Gobierno de Banxico, se debe al lento proceso de “desinflación”, al apretamiento de las condiciones financieras globales, el entorno de incertidumbre, la persistencia de las presiones inflacionarias acumuladas y la posibilidad de mayores afectaciones a la inflación.

Según se refiere en el comunicado, esta medida tendrá efectos a partir del viernes 10 de febrero de 2023.

Aumento sorpresivo para analistas financieros

De acuerdo con la Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) , publicada a finales de diciembre del año pasado, el 69 por ciento de los analistas financieros encuestados esperaba un alza de 25 puntos base en el aumento de la tasa de interés en México. Por lo que el aumento de 50 puntos cayó como una sorpresa dentro de los economistas e instituciones bancarias. Solo 8 de los 30 analistas de la ECE proyectaron una tasa de interés en México igual a 11 por ciento o mayor. 

Tan solo horas antes de que se diera a conocer el anuncio por parte del Banco de México, Angel Maass, Director de Estudios Económicos y Relación con Inversionistas en Grupo Unicco pronosticaba que la tasa de interés subiría a 10.75 por ciento, por lo que el pronóstico, a todas luces, quedó corto. 

¿Por qué aumentó así la tasa de interés en México?

De acuerdo con la Junta de Gobierno del Banco de México, después de una detallada evaluación de las tendencias inflacionarias y teniendo en cuenta el apretamiento de las condiciones financieras globales, sumado al entorno de incertidumbre, el agravamiento de las tensiones geopolíticas y condiciones monetarias y financieras más apretadas, así como la postura monetaria que ya se ha alcanzado en este ciclo alcista, es que se ha decidido aumentar el costo del dinero prestado, con la misma proporción con que lo hizo durante 2022. 

Además, según refiere el comunicado del Banco de México, la mayoría de los bancos centrales, incluida la Reserva Federal de Estados Unidos, ha continuado incrementando sus tasas de referencia y anunció que dichas tasas permanecerán elevadas por un periodo prolongado. 

Así, la inflación global permanece elevada; en ese sentido el componente subyacente aún no muestra un punto de inflexión a la baja. 

Y es que en enero de 2023, la inflación general se ubicó en 91 por ciento, lo significa una variación mensual del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) del 0.68 por ciento.

Con esto, el componente subyacente (el cual refleja mejor la tendencia de la inflación), se situó en 8.45 por ciento, sorprendiendo al alza. 

Esto representa un “descenso más lento que el previsto en la inflación de las mercancías alimenticias y el repunte en la de los servicios”, según se menciona en el comunicado del Banco de México.

Ante esto, la Junta de Gobierno del Banxico también modificó los pronósticos para la inflación general y la subyacente de los próximos meses (expectativas de mediano y largo plazos) así como del proceso de formación de precios: INPC. 

Según los nuevos pronósticos del Banco de México, durante el segundo trimestre de este 2023 el Índice Nacional de Precios al Consumidor llegará a 6.4 y no a 5.9 como se había presupuestado a mitad de diciembre pasado. Para ese mismo trimestre, de acuerdo con el nuevo pronóstico, la inflación subyacente llegará a 7.3 y no a 6.7, como se había presupuestado. 

Es por esto que, ante la dinámica de la inflación subyacente, el Banco de México determinó repetir la magnitud del incremento en la tasa de interés de la reunión anterior, a fin de estar en una mejor posición para hacer frente a un complejo entorno inflacionario. 

La Junta de Gobierno considera que ante la postura monetaria que ya se ha alcanzado y en función de la evolución de los datos, el incremento en la tasa de interés en México podría ser de menor magnitud en la próxima reunión.